Снижение ставки ЦБ столкнет россиян в долговую яму
Решение не станет панацеей для отечественной экономикиВпервые с марта прошлого года ЦБ перешел к смягчению монетарной политики — совет директоров регулятора на заседании 14 июня снизил ключевую ставку по кредитам на 0,25% — до 7,5%. Время для такого решения выбрано самое подходящее, уверены эксперты. Инфляция, ускорившаяся в марте до 5,3%, пошла на убыль. Вместе с тем, замедлилась и экономическая активность, что требует создания более привлекательной кредитной атмосферы для бизнеса и населения. Низкие ставки по займам пойдут стране на пользу. Но есть и отрицательные моменты — объем потребительских кредитов, привлеченных россиянами, бьет рекорды, а новые заемные обязательства рискуют окончательно утопить население в долгой яме.
Снижение ключевой ставки ЦБ витало в воздухе — последний раз решение о смягчении денежно-кредитной политики регулятор принимал почти пятнадцать месяцев назад. Как отмечается в заявлении Банка России, инфляция на 10 июня в годовом выражении составила 5%. Еще в апреле этот показатель доходил до 5,2%, а сейчас пошел на снижение.
«Инфляция, как утверждают российские экономические ведомства, достигла своей вершины. Теперь должен последовать спад. Впрочем, достичь заложенного в бюджете уровня в 4% вряд ли получится, — полагает старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов. — Банк России предупреждает, что возможно она сохранится на уровне в 4,7%. Решение ЦБ о снижении ставки, полезное, но оно принято не совсем от хорошей жизни».
Подобное мнение подтверждает и комментарий самого ЦБ. Рост экономики в I полугодии пока ниже ожиданий, говорится в отчете регулятора, причем главной виной тому является ослабление внешнего спроса на экспортные товары. Впрочем, по словам экспертов, существуют и внутренние проблемы — заметно упал потребительский спрос со стороны россиян, что обусловлено падением реальных доходов населения.
Снижение ключевой ставки ЦБ способно развернуть ситуацию — россияне вновь смогут привлекать займы по более приемлемым ставкам, в том числе, чтобы расплатиться по ипотеке. Однако подобный шаг со стороны государства грозит еще одним риском. По словам главы Минэкономразвития Максима Орешкина, именно из-за «пузыря», образовавшегося в сфере потребительских займов, Россия находится на грани рецессии — экономического спада. «Темп роста кредитования неустойчивый и превышает рост доходов населения. Более чем у половины домохозяйств текущий платеж по долгу превышает 40%», — жаловался министр в рамках недавно прошедшего Петербургского экономического форума. «В новые долги россиянам приходится влезать из-за падения реальных доходов, которых не хватает для поддержки достойного уровня жизни», — ответила тогда глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Получив возможность привлекать доступные кредиты, россияне могут попасть в еще более глубокую долговую кабалу. Уже сейчас, по оценке Всемирного банка, примерно 60% отечественных заемщиков испытывают трудности с погашением кредитов. При этом, как сигнализирует Минфин, за I квартал 2019 года реальные располагаемые доходы населения сократились на 2,3%. «Это рост расчетов по кредитам — потребительским, ипотечным. Больше всего — по выплате процентов и погашении основного тела кредита», — признавался первый вице-премьер Антон Силуанов. Будущий рост реально располагаемых доходов чиновники прогнозируют неуверенно — все будет связано с нефтяные ценами, санкциями и геополитикой — факторами, напрямую не зависящими от ключевой ставки ЦБ.
А значит, смягчение монетарной политики Банка России может и не оказаться панацеей для страны. Угроза внешнего экономического давления приобретает все более ощутимый характер. Как предупреждают аналитики, несмотря на то, что большинство мировых центробанков переключились на идею о снижения ставки, испортить настроение может Вашингтон — 18-19 июня должно состояться заседание директорского корпуса Федеральной резервной системы США, на котором может быть принято решение о росте процентной ставки по кредитам. «Ужесточение американской денежно-кредитной политики может оттолкнуть инвестором от валют развивающихся стран в пользу долларовых вкладов. Резкого падения курса российской валюты в этом случае ждать не стоит, но временный откат стоимости доллара к 67-68 рублям не стоит исключать», — считает эксперт.
